两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌。单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，而这些股票并不属于两融标的股票，融资业务和融券业务应该相对均衡，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，
按照这个逻辑推论 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。相比现在的杠杆热度，主要还是以融资为主，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，反之，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，
其实 ，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，
现在的两融业务，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。股价水平较本次相对偏低 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，融券业务占比极小 ，此外 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。这才是两融业务的长久发展之路 。所以本栏说 ，
本栏认为 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多。对于蓝筹股来说 ，即使是历史高点2万亿元 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入。